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中信建投冲击难免降低仓位是最好的避险策略

发布时间:2021-01-25 14:48:34 阅读: 来源:腻子厂家

中信建投:冲击难免 降低仓位是最好的避险策略

中信建投发布A股策略报告称,上证指数实际上已经比2013年6月25日1849点时还“便宜”,即便调整,幅度可能会相对比较有限,而创业板和中小板“估值”相对较高,加上2013年净利润增速大多不达预期,在经济下滑过程中,可能面临较大的风险。中信建投认为,短周期,冲击或难以避免,降低仓位可能是比较好的避险策略。  研报表示,这段时间以来,市场风格的转换明显,市场的存量资金在用业绩好、估值低的蓝筹股进行避险,这种趋势形成会对创业板和中小板的资金分流产生较大压力,股市下跌表现出下跌中后期特征,蓝筹股具有抗跌优势和相对收益,成长股收缩明显。目前的时点,市场没有共识,避险是重点,维持降低仓位加周期防御的判断。

研报称,从当前的情形来看,2013年是全球经济短周期复苏之年,内外周期共振为周期的逆袭提供了背景条件,这也是我们在6月份坚持提出周期逆袭的原因。实际上,周期逆袭的本质对中国的资本市场而言并不在于库存周期复苏本身。2012年之后,市场从未炒作过增长逻辑,改革和转型一直是真正的市场逻辑,只不过,新兴产业是这个逻辑的先锋。我们曾经提出,改革创新的真正核心是自由化、市场化和国际化,这是供给学派的灵魂。而新兴产业不过是创新的形而上部分,形而上一定是最先看到的,是一种技术手段,但正在对中国经济转型有意义的,是在传统产业的整合方面。  就市场而言,中信建投认为这个阶段核心的投资逻辑是转型,周期与成长都是表象,背后的逻辑才最为重要。在全面深化改革的大背景下,互联网正颠覆和改变着我们的生活的各个部分,移动互联网快速发展带来的巨大机遇有目共睹,同时O2O的快速崛起让企业相信决胜O2O是当下最重要的事,所以我们在行业配置方面也应适应时代潮流,提前布局。具体来看进入三月份,经济依然处于窄幅波动之中,但中期的担忧并未消退,因此,传统行业只具备短期参与的价值,市场的焦点依然是中期行业前景较为明朗的互联网、高端装备、军工、新能源和医药等行业。  中信建投从三个角度来考虑行业选择:(1)电子、医药、通信、传媒、军工等行业的逻辑仍未发生变化;(2)去产能以及供给收缩的光伏、造船等行业可以持续关注;(3)海外主要经济体扩张所带来的行业回暖,关注纺织、服装、金属制品、专用设备、化工等行业。同时,在主题方面,看好国企改革带来的制度红利机会;看好新技术新模式对于传统产业的改造机会。

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