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哈达斯伯南克忽视QE影响后果会很严重

发布时间:2021-01-21 17:10:48 阅读: 来源:腻子厂家

哈达斯:伯南克忽视QE影响后果会很严重

看来本·伯南克在信贷方面已经被一个饱受质疑的观点所束缚。周三,这位美联储主席出乎意料地宣布维持购债计划,让金融投机者为之欢欣鼓舞。这同时也被公众理解为一个信号,即美联储更关心的是美国缓慢的经济复苏,而非全球市场泡沫。  暂且抛开“五年的过度刺激究竟能否改善就业” 这一问题不说,即便美联储所做的不仅仅是无用的“推绳子”,它对可能的金融过度的漠视态度就很狭隘。  20世纪初GDP稳步增长之时,美联储和其他国家的央行为了债券、大宗商品和楼市而忽视掉信贷推动的已经过热的市场。他们认为任何市场崩溃后都可以用低利率来解决。但是当金融周期在2008年出现拐点时,美国货币机构才发现这个法子基本不管用。  五年后,大衰退才刚刚开始退出。货币政策在经济复苏中所起的作用仍值得商讨,但不可否认的是大量廉价自由流动的资金推高了债券、大宗商品和很多新兴市场的货币。然而,美联储依旧不担忧,或者更准确的说,伯南克和大部分同仁更担心的是高债券收益率对美国经济的负面效果,而非金融过剩所带来的全球性风险。  当初大衰退开始之际,外界广泛认为货币机构不能依靠利率政策指导经济以及市场,他们需要的是宏观谨慎监管。即便利率低到能够刺激危险的投机行为,限制资本流动和信贷的政策也能够并应该用来给市场降温。当前嗜需这样的政策,但却丝毫不见宏观谨慎监管的影子。伯南克在发布会上甚至都没有提到这一概念。后知后觉的央行行长们可能需要再来一场金融危机才能明白忽视廉价货币的后果会有多么危险。  爱德华·哈达斯是路透Breakingviews的经济专栏编辑。2004年和2011年分别加入Breakingviews,期间有一年任《金融时报》Lex专栏的助理编辑。在成为专栏作家之前,爱德华在欧美做过23年的股票分析师。拥有哥伦比亚大学、牛津瓦德汉学院和纽约州立大学学位。

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