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哪些挑战摆在面前

发布时间:2021-01-21 15:39:08 阅读: 来源:腻子厂家

哪些挑战摆在面前

巴克莱资本一份报告强调了中国决策层将面临的各种挑战,包括需要专注于调整经济结构、改进收入分配、推进创新和技术升级等等。然而,还有更紧迫的问题。  比如,中国银行系统不断堆积的问题贷款,以及新增贷款下滑。评级机构穆迪指出,中国银监会发了一份通知,批评数家中资银行存在不足,并提到了可能导致诉讼的合规事件,包括非法集资、地下借贷,以及涉及银行承兑票据的欺诈行为。穆迪指出,在不断放缓的经济已经给资产质量和盈利能力带来压力之际,中国银监会的通知对中资银行的评级不利。对中国央行来说,中资银行似乎越来越下降的放贷意愿令人不安。在今年夏季短短两个月间,中国央行为鼓励银行放贷连续两次降息,但据中国央行最新数据显示,7月份中资银行新增贷款仅为人民币5401亿元,比6月份的9198亿元低得多。更不用说与刺激政策大行其道的2009年相比了。鉴于市场期待中国政府通过银行业进行经济刺激,以上数据无法让人满意。  不少外部观察人士认为,实际上,中国银行业近来贷款水平低的一个主要原因短期理财产品。据惠誉国际评级研究中国银行业的分析师朱夏莲估计,今年第二季度末,大约10.4万亿元投资于能为储户提供高于银行存款回报的理财产品,相当于银行存款的11.5%。里昂证券则数次重申对这类理财产品的担忧。据《华尔街日报》Tom Orlik分析,理财产品的结构经过了特别设计,只为确保资金在季度初离开账户,在季度末监管机构进行季度检查之前再及时回到账户上。自2011年年初以来,这已经形成了一种新的季度贷款模式。每季度的第一个月,存款减少损害了银行的放贷能力。最后一个月,存款数量反弹,贷款规模也随之反弹。7月,这种模式同样明显,7月存款数量下降了人民币5006亿元。  问题不止于此,如果只是贷款供应不足,中国央行可以再放宽货币政策,中国银监会甚至可以放松对银行贷存比75%的监管标准。但是,货币市场利率不高(7月份的回购利率平均为3.5%)意味着流动性的供应并不是主要问题。更令人担忧的是中国企业的贷款需求不足。许多针对具体企业的媒体报道表明,利润下降和产能过剩加剧的双重压力已经严重地损害了借贷和投资的积极性。这一点只需看中国出口行业越来越疲弱的数据即可发现。中国7月份出口额同比仅增长了1%,低于6月份的11.3%。其中,中国对欧盟出口降幅最大,同比下滑了16.2%。  中国出口行业的疲弱除了有全球经济衰退的外部需求原因,还有竞争力长期下滑的因素。2004年,中国出口增长创历史新高,同比增幅达35.4%,此后中国制造业各项要素价格全线上升。截至目前,中国内地制造企业工人的平均工资上涨了150%以上,土地价格上升了逾70%,电价涨幅超过30%,人民币对美元升值逾30%。众所周知,“中国制造”拼的是价格。而劳动生产率提高只能抵消成本不断上升带来的部分冲击(世界银行估计中国劳动生产率的年增幅超过8%).  另外一个可能加剧流动性收紧的因素是资本外流的激增。

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