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哪个国家的资产泡沫最先破灭

发布时间:2021-01-21 14:17:02 阅读: 来源:腻子厂家

哪个国家的资产泡沫最先破灭?

从3月1日起,中国人民银行将金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,至2.5%,将一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。同时,将存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。此次降息对外的考量就是对冲强势美元的负面影响。美元在不断走强,目前,美元指数已经涨到了95左右。  如果从历史来看的话,美元指数一旦接近95的位置,就会带来其他国家资产价格的大崩溃。上个世纪80年代初的西欧国家,上个世纪90年代中的日本,以及东南亚国家,就是在美元的这个点位,精确地倒了下去。

现在强势美元战略已经初步现出它的威力,中欧资本外流趋势正在加大,资产泡沫有被刺破的风险,但这次雄赳赳的强势美元战略恐怕先刺破的就不一定是其他国家的资产价格了。  在过去的六年,全球的央行都在进行QE和增加负债,近期已经是赤裸裸的“货币战争”。年内,欧洲央行正式启动QE,每月购债规模600亿,共19个月,总计量宽规模为1.14万亿欧元,高于美元QE2,低于QE1和QE3。欧元区的QE正式拉开了全球央行宽松的大幕。日本也正在进行着每年80万亿日元的刺激规模。  各国都希望通过货币贬值从他国“掠夺”通胀和增长,以缓解本国的通缩风险和经济低迷。但从理论上来讲,“货币战争”是一场零和游戏,没有哪个国家能够成为赢家。  财经学者如松说美元走强就是刺破债务泡沫的利剑,带来全球经济的大萧条。当美元不断走强,所有的货币就会追逐美元,资产泡沫破裂了,债务泡沫也破裂了。政府怎么办?印钞,而且名正言顺地印钞。个人和企业也渴望政府印钞。而印钞的结果就是美元继续走强,本币继续遭到抛售。  但与此同时,美国的日子也并不好过。  以长期看空而闻名的法国兴业银行策略师阿尔伯特-爱德华兹(Albert Edwards)2月26日表示,市场对于美国经济正在复苏的看法是虚妄的,并称2015年下半年资产市场会有“猛烈”的回应。  阿尔伯特-爱德华研究报告中写道,“美国企业利润的下行趋势正在加速,而且这不仅仅是能源价格或者是美元汇率所造成的现象——整个二月全部的美国经济数据都是令人失望的。”  美联储前主席格林斯潘2月28日也表示,美国经济增长并不强劲。美联储加息之时,就是危机到来的时刻。格林斯潘表示,长期利率走低意味着全球经济增长的疲软。目前的全球实际需求异常疲软——与大萧条末期无异。而货币政策并不该为经济疲软负责——这是一个财政问题。  财经作家雷思海说,在包括中国诸多人士鼓吹美国再工业化、美国经济强劲复苏之际,美联储前主席格林斯潘的这番话,无异于一盆让人清醒的凉水,美国经济远不像美国人所提供的各种数据显示的那样好。  这一点美国银行业看的更清楚一些,在哪些华丽的经济数据下,包括美国银行在内的银行业竟然用持续增长的存款购入国债和美联储机构债,而不是放贷。知名财经人士徐斌表示,美国银行业之所以这么做,是因为他们看不到有利可图的领域,对未来也不是充满信心。  雷思海表示,实际上,美国并没有解决次贷危机的根本问题,也就是评论员一直所强调的美国高达700万亿美元的金融资产的利润来源问题。  700万亿的金融资产利润来源问题,无法通过产业革新来解决。这有两个方面的原因,一是美国自身产业无法出革命性的突破,二是美国已经让出全球第一大工业国家的宝座,其某些产业的先进,已经无法出现全球性的带动作用,从而让资本流向顺从华尔街的指挥棒。  而在这个背景下,强势美元战略的推行存在着几个巨大的障碍:  股市、国债  强劲的经济数据假象和强势的美元预期让美国股市已经成为美国的一个新泡沫,这个高高在上的泡沫堰塞湖,正是美联储强势美元战略的最大障碍。  同时,据彭博社报道,美国银行业连续16个月增持美国国债和机构债,目前规模达到2.1万亿美元,创美联储自1973年有该数据以来最高纪录。虽然自大萧条以后,美国银行业被要求持有更高比例的安全资产,但目前这一状况显示美国企业借债意愿不高。  大家都躲进美国国债避风头,美国已经形成可怕的国债市场泡沫。  在美联储2013年底宣布将于今年1月开始按月削减购债规模的时候,几乎所有的人都预计美债会遭遇大举抛售,美债收益率会上升,然而实际情况却恰恰相反— 因美国薪资增长乏善可陈,且新兴市场国家动乱,美债创2011年以来最大涨幅,这令多数投资者猝不及防。然而眼下,即便是债券市场的通胀前景大跌,投资者仍坚持“购买美国国债将是一项亏本生意”的观点,因美国经济走强。  三菱东京UFJ首席经济学家Chris Rupkey向彭博表示,“今年债市泡沫将终结。市场对于耶伦以及美联储的加息节点越来越近的事实置若罔闻。显然,这次是市场错了。”  俄欧不打架了  法国总统府2日发表公报说,法国总统奥朗德和德国总理默克尔当天晚上与俄罗斯总统普京和乌克兰总统波罗申科举行电话会谈,讨论2月12日达成的新明斯克协议落实情况。  俄罗斯、乌克兰、德国、法国四国领导人2月12日在白俄罗斯首都明斯克就长期政治解决乌克兰危机的综合性措施及乌东部地区停火问题达成协议。协议内容包括自15日零时起在乌东部实施全面停火、冲突双方不迟于停火后第二天开始撤走重型武器等。目前,乌东部大部分地区的武装冲突基本停止,但零星冲突不断。  雷思海表示,德国一直想推动新欧洲建设,这个新欧洲的本质就是要将俄罗斯逐步纳入到欧元区经济圈,德国作为欧洲与俄罗斯的最大贸易伙伴,曾经尽力推动这个设想,它与法国的地中海联盟计划构成了欧元区扩张的两翼,一个向东南一个向西,刻画出了欧元区的雄心。  不过,这个雄心不论是哪个方向,都与美国利益背道而驰,向南与向东分别是北非与中东,这里向来是原油战略重地,美国长期拥有压倒性的影响,自然不容欧元区轻易踏入。再向东则是俄罗斯,一旦德国的新欧洲真正得以推进,与俄罗斯的关系改善,欧洲大陆经济的内生性将更为旺盛,如此一来,美国的战略利益将受到严重损害。  政治向来是经济与金融的基础,这样的局面必然会增强欧元与美元分庭抗礼的能力。乌克兰问题来的正是时候,欧元区在道义上无可避免地被美国绑上了制裁俄罗斯的战车,不但新欧洲设想被架空,连欧元区与俄罗斯的正常贸易与金融往来,也受到了严重损害,根据俄罗斯的数据,俄罗斯5000亿美元的外汇储备中,至少60%是欧元资产,因此,俄欧关系的恶化,也使得俄罗斯考虑脱手欧元资产。  在欧元区一些国家失业率高达50%、经济前景晦暗不明的情况下,这样的贸易关系与战略自残行为,已经难以为继。因此,可以说,这次法国与德国主持推动的停火协议是水到渠成的事情。而美国舆论以及官方在对待希腊问题上的态度,也是法德迅速与俄罗斯取得谅解的一个重要原因。  乌克兰局势迎来了一个关键的转折,欧元区在关键时刻获得了一分,它不仅将有利于俄罗斯稳住卢布汇率,更有助于欧元的稳定性。这对急需资本流入来支撑美联储加息计划的美国而言,自然是一个坏消息。  希腊完全妥协  据路透社2月24日报道,欧元区国家财长会议24日宣布批准希腊政府提交的改革计划清单,为批准延长希腊救助协议4个月的申请进一步扫清障碍。经过艰苦谈判,希腊政府2月19日做出让步,提出延长救助协议6个月的申请。  20日,国际债权人同意在希腊改革情况符合要求的前提下,对希腊的救助协议延长4个月,并将希腊提交改革计划的最后期限设定在23日。欧元集团主席杰伦?戴塞尔布卢姆称希腊政府在最后关头提交了改革计划清单。他告诉记者,希腊政府在距离最后期限只有45分钟时向他发送了改革方案的电子邮件。  至此,希腊这个欧元区决心的试金石,基本试出了欧元的成色,也试出了欧元区未来财政纪律的底线,这对欧元是进一步的利好,因此尽管欧元区宽松姿态明确无疑,欧元兑美元依然有小幅度的升值,而新一轮的抄底欧元区资产的资金,也正在跃跃欲试。  这对强势美元政策的冲击是比较大的,尤其是对美联储这种试图以小加息指引,来引导大强势美元的政策而言,欧元一旦稳定,其强势美元冲击他国资产价格的意图基本就落花流水。与乌克兰问题的另外一个实质是欧元区向东融合的关键相呼应,希腊债务问题的实质是欧元区进一步向南扩张的关键。  现在来看,欧元区在这两个关键问题上,都走出了较为明智的一步。强势美元战略会因此而压力骤增。  中国“一带一路”战略  “一带一路”相关规划目前已进入最后“冲刺”,相关部门正加紧对规划内容进行最后阶段的修改。此轮修改是得到高层批复意见后的完善,预计完善后会尽快推出。预计未来中国在“一带一路”上的总投资有望达1.6万亿美元。知情人士透露,此轮修改是该规划得到高层批复意见后的完善,预计修改完善后会尽快推出。丝路基金资金其中外汇储备出资占比65%,进出口银行和中投公司各出资占比15%,国开行出资占比5%。  与过去两个强势美元周期的各种要素对比,我们就能发现,这一次多了一个特别的要素,那就是中国经济成为世界第二大经济体,中国经济在购买力平价上已经超过美国。实际上,评论员一直认为,即使是这个数据,中国经济总量依然是低估的。中国经济是第三个强势美元周期,所遭遇的唯一例外因素,这个因素可能会让第三个强势美元周期变形:强势美元导致的其他地区的经济大崩溃的格局,不会出现。  与过去两个强势美元周期的各种要素对比,我们就能发现,这一次多了一个特别的要素,那就是中国经济成为世界第二大经济体,中国经济在购买力平价上已经超过美国。实际上,评论员一直认为,即使是这个数据,中国经济总量依然是低估的。中国经济是第三个强势美元周期,所遭遇的唯一例外因素,这个因素可能会让第三个强势美元周期变形:强势美元导致的其他地区的经济大崩溃的格局,不会出现。  雷思海表示,中国与欧元区实际上已经构成了世界对抗强势美元战略的犄角。这足以让美联储费心了,如果美元指数涨到了100以上,而世界其他国家依然是资产价格稳定,股市也不回落,那么美元指数就是涨得再高又如何呢?  到时候强势美元刺破的恐怕不是其他国家的资产价格,而是导致美国自身高达700万亿金融资产的大崩溃。

法兴大空头:美国经济复苏是一场骗局  法兴银行(Societe Generale)著名空军Albert Edwards驳斥美国经济复苏的论调,并预测2015年下半年资本市场将会有一场腥风血雨。  他在周四发表的报告中表示:“美国企业利润在加速下滑。这并不仅仅是能源价格下跌或美元升值所造成的现象。2月份美国一大批经济数据不及预期。”  美国股市继续创出历史新高,科技股指数纳斯达克正准备突破2000年互联网泡沫峰值时期的水平。  不过Edwards指出,市场参与者并不关心企业的盈利水平或者糟糕的经济数据,而是过于听信联储关于就业数据说的那些甜言蜜语。图美国企业利润增速与GDP增速  本周,在国会听证会上,联储主席耶伦对美国经济做出乐观的陈述,不过在加息问题上重申了此前保持耐心的立场。投资者认为耶伦的表态略微偏向鸽派,意味着联储可能更倾向于在9月份加息而不是之前大家猜测的6月份。  Edwards表示:“现实情况是,大量经济数据和企业盈利数据(甚至非能源板块的企业)都相当糟糕。经济周期的力量将会远在紧缩政策产生效力之前刺破资产泡沫。”  在研究报告中,Edwards罗列了2015年迄今那些不及预期的经济数据,包括零售、工厂订单和个人开支等,并指出今年的开场是2009年以来最糟糕的。  此外,很多公司的财报也令人失望,比如华尔街大行摩根士丹利经调整的盈利低于预测值,零售巨头沃尔玛上周公布的营收也不及预期。  Edwards称当前这种企业盈利下滑的速度通常与经济衰退相关。  虽然Edwards的看空报告在同行中被广泛阅读,其准确率并不是特别高。2012年9月,他指出美国已经进入衰退,并警告标普500指数可能出现“终极”死叉,即50月均线跌破200月均线。  但结果股市继续上涨,在他做出这一预测之后又上涨了大约50%。  其他分析师并不同意市场将要崩溃的观点。RBC Capital首席美国市场策略师Jonathan Golub最为乐观,预测标普500指数年底将涨至2325点,比周四收盘高出10%。(东方财富网)

“差钱”为何成美国人最大压力  美国心理学协会最新发布的调查结果显示,美国人在众多压力面前,有四座压力大山,这包括差钱、工作、家庭责任、健康忧虑。在所有压力中,差钱成为多数人最大的压力。  美国心理学协会所做的美国人压力调查折射出经济危机后民众对生活的感受,也反映出虽然美国经济复苏,但民众却没能充分享受到经济复苏所带来的成果。在受访民众中,64%的人表示他们真的很差钱,所以压力很大。60%的人表示有工作上的压力,47%的人表示有家庭责任上的压力,46%的人表示有健康忧虑上的压力。与2007年相比,美国人感受到这四大压力人数比例有所下降。2007年,74%的美国人感受到工作压力,73%的人有金钱压力,60%的人有家庭责任压力,55%的人感受到健康忧虑压力。从2008年以后,感受到金钱压力的人数比例开始超过有工作压力的人数比例,成为美国人头号压力大山。  金钱和家庭财务压力表明民众生活中差钱,人要一差钱日子过得就可能艰难,难免要为五斗米折腰。根据调查,26%的成年人称他们经常会有差钱的压力。54%的成年人表示他们的收入刚刚能满足每个月的生活需要,按白话讲,就是“月光族”。当然多数美国人也不是一辈子都生活在差钱的困境中,72%的美国人表示他们偶尔会在钱上感到压力。金钱压力对美国人而言表现的方式不同,54%的美国人表示他们的金钱压力来自于没有预料到的开支,由于美国人储蓄率低,银行也存不下几个应急钱,一旦遇到需要较大开支的特殊状况,差钱就成了没钱,着急上火不说,借钱都没地方去借。44%的人称他们的金钱压力来自于应对日常生活的开销,这种压力不仅穷人有、中产家庭甚至是富有家庭也有。穷人是为吃饱肚子差钱犯愁,富有的人是因为要享受奢华生活花销太大而烦恼。40%的美国人虽说是无近忧,但却是在为远虑的差钱承受压力,他们在积攒养老金上一直觉得差钱。  按照经济总量,美国是世界上最富有的国家,但很多美国人却承受着差钱的压力。这种现象一方面表明美国社会财富分配差距造成的社会分配不平等鸿沟扩大,另一方面则表明多数民众收入因处于停滞不前状态,要想摆脱差钱的痛苦并不是一件容易的事。美国贫富差距拉大带来的一个后果是不同收入人群面临的生活压力也拉开差距,2007年年收入50000美元以下和以上人群在生活上压力指标基本相同,而到了2014年,年收入50000美元以下人群生活压力指数要比年收入50000美元以上人群生活压力指数高出5个百分点。  人们希望与土豪做朋友,说穿了是想自己也能成为土豪。高收入人群和低收入人群的分界线是钱多还是钱少,这在承受生活压力上也有着明显的差异。美国低收入家庭中有36%的家庭承认他们有着差钱的压力,而在高收入家庭这一比例为18%。30%的低收入家庭成为地地道道的“月光族”,甚至是还没到月底,就成了“穷光蛋”,高收入家庭当“月光族”的比例则为11%。差钱不仅是经济的问题,还会影响到人们的身体健康。在低收入家庭中44%的人称看病自讨腰包部分对于他们而言是很大的经济压力,近五分之一美国人因财务问题考虑不去看病,而在低收入人群中因财务问题考虑不去看病的人数比例达到30%,这等于是拿自己的健康做赌资。生活中差钱不仅是压力的问题,而且还会影响到生活是否健康。根据调查,32%的美国人表示由于家庭财务紧张和差钱,这阻碍了他们过上一种健康的生活,在低收入人群中持有这种观点的人数比例达到45%,高收入人群持这种观点的人数比例为24%。在生活上,差钱的压力也使更多人过着更加节俭的生活,大吃大喝减少了,负债享受生活不现实了。53%的美国人在购物时利用折扣券来省钱,52%的人在家自己做饭的时间增多,外出下馆子的次数减少。51%的人在至少一项基本生活开支上减少花费,有点勒紧裤腰带过日子的味道。  财务压力对每一个家庭而言都是不能忽略的一种压力,如何缓解这种压力,美国人也是八仙过海各显其能。从正面上讲,扩大收入来源、减少负债和做好家庭理财规划对减轻差钱压力能起到积极地作用。但在现实面前,很多美国人缓解财务压力或是解决差钱问题却是走的另外一条路,很有点借酒浇愁愁更愁的味道。为了缓解家庭财务带来的压力,美国有40%的人靠看电视来消愁,而且每天看电视的时间要超过两个小时。看电视来缓解家庭财务带来的压力更成为低收入人群的一种方式,年收入50000美元以下人群中有55%的人碰到差钱这种压力,没太多招,只好以看电视来解忧,50000美元以上收入人群也有34%的人采用此招。现在网络发达,特别是年轻人不成为网民那是落伍。在遇到差钱的时候,58%年收入50000美元以下人群以上网来解闷,50000美元以上收入人群也有27%的人采用这种办法。上网就能带来钱财吗?对于有些人来说的确如此,网络商机无限,增加收入的机会很多,但可惜的是多数人上网是“打酱油”,闲溜达,最终还是解决不了钱荒。  差钱对人们的影响很大,这种压力甚至会对家庭生活造成困扰,近三分之一的美国人表示财务问题是引发家庭矛盾的主因。面对差钱的压力,58%年收入50000美元以下人群干脆以睡觉的方式来舒缓压力,而50000美元以上收入人群也有20%的人是照葫芦画瓢,进入梦乡全是梦了。以睡觉舒缓差钱压力是一种方式,美国人舒缓差钱压力的另一种方式是吃,在收入50000美元以下人群中有38%的人采用此招,50000美元以上收入人群也有27%的人用这种方式解压。至于以抽烟喝酒这种方式来舒缓差钱压力,美国也是大有人在,而且收入越低,用这种方式舒缓差钱压力的人数比例越高。在年收入50000美元以下人群中,有20%的人靠喝酒来舒缓差钱压力,而在年收入50000美元以上人群中,只有7%的人靠喝酒来舒缓差钱压力。在年收入50000美元以下人群中,有25%的人靠抽烟来舒缓差钱压力,而在年收入50000美元以上人群中,仅有6%的人靠抽烟来舒缓差钱压力。  相关的调查发现,家有未成年孩子的人群、千禧世代和X代人(指20世纪60年代到70年代初出生的美国人)是感受到差钱压力最大人群,他们中有四分之三的人表示差钱是他们的主要压力。在家有未成年孩子的人群中,70%的人表示他们是“月光族”,每个月的收入差不多会花光光,同时这些家庭也面临缺少财务安全的挑战,一旦遇到紧急情况,家庭财务就容易陷入危机。对于美国60后、70后而言,还处于上有老、小有小的生活阶段,既要应对日常生活需要,又要考虑子女教育支出,还要为退休养老攒钱。70%的60后、70后自称是“月光族”,而家庭财物安全也常亮红灯。另外女性比男性更担心差钱,而且不分年龄,这主要是女性多掌管家庭财务大权,比男性更了解家庭财务的实际情况。  民众差钱彰显出美国经历金融危机后的一个现实画面,虽然经济复苏了、失业率下降了,但工薪阶层的收入却是止步不前,就业市场结构的变化,产生了大批以最低工资标准为生的人群,而过去那种公司提供良好退休计划、稳定的工作和发展机遇的就业机会变得很难寻找。在这种情形下,年轻的母亲担忧孩子的未来、年轻人进入劳动力市场后收入低、“穷忙族”等遭受的差钱压力增大就变得丝毫不令人惊奇。  差钱的压力甚至会成为个人发展前途的一种阻力,当一个人有着较多的信用卡债务和学费债务负担时,差钱的压力会形影如随,也不会对前途充满更多乐观的情绪,更不用说能把自己看成是一个富有的人。自信是人们成功的基础,也是改变人生命运的条件。当一个人有着自信,他会承担风险,在投资、发明和革新上迈开大步。而当民众不断在压力和担忧中生活,不仅使个人的生活面临困境,整个社会也会因此受到伤害。美国人现在依然过着负债享受生活的日子,学债、房屋贷款、汽车贷款、信用卡债务,当这些债务缠身时,让生活过得很快乐就会成为一句空话。减少债务、增加收入、做好家庭理财规划,是改变差钱困境的基本方法,而路就在脚下。(理财周刊)

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